El impacto de la divisa extranjera en inversiones renovables no solo es patente en proyectos en el extranjero, sino que en ocasiones incluso en instalaciones ubicadas en nuestro propio país tendremos volatilidad por el impacto del Forex.
En este artículo vamos a analizar hitos destacables en los que podrían manifestarse flujos monetarios en divisa extranjera.
Inversión en parques en España:
- Potencia instalada: adquisición de aerogeneradores o de equipos fotovoltaicos.
- Contratos de mantenimiento con fabricantes de equipos
Inversión en parques en el extranjero:
- Compra/alquiler de terrenos con contratos en moneda extranjera a largo plazo >25 años, en el que habrá un flujo recurrente anual.
- Potencia instalada: adquisición de equipos fotovoltaicos o aerogeneradores.
- Costes financieros en moneda extranjera
- Movimientos de tierras, cimentación, consultoría, instalación de equipos de generación eléctrica renovable…
- Contratos de mantenimiento, primas de seguro, impuestos locales…
- Flujos de ingresos por la venta de generación eléctrica.
En ambas situaciones es fundamental contar con una clara política de gestión del riesgo de divisa extranjera, para evitar variaciones sustanciales de los gastos e ingresos, pudiendo hacer peligrar la generación de caja y viabilidad del proyecto renovable.
Una correcta estrategia de divisa debería pasar por la utilización de productos financieros como los seguros de cambio, strips de forwards, forwards americanos, cross currency swaps y opciones. Estas herramientas nos permiten fijar el tipo de cambio durante toda la vida del proyecto y por consiguiente los flujos en moneda local, esto nos proporciona información certera sobre los flujos de caja, clave para elaborar un plan económico fiable de nuestra inversión en renovables.
Estos productos los podemos contratar a través de nuestro banco local, o mediante bancos internacionales y brokers de divisa. Es preciso entender en profundidad estos instrumentos financieros para adaptarlos adecuadamente a nuestro plan de inversión, además de ser capaces también de valorarlos mediante modelos matemáticos para contrastar si es un precio de mercado ajustado.
El impacto en el balance de la empresa de productos como los derivados requiere de expertos familiarizados tanto en derivados de divisa como de tipo de interés, pues el correcto tratamiento contable de los mismos es fundamental para una buena calidad de la información que el balance nos aporta.
